上半阕一开始，诗人从眺望远景起笔，西部秋景开阔，长空高朗，抹抹闲云轻漾，北雁在阵阵南飞，仿佛带走了诗人对过去南方生活及革命斗争的回忆及眷恋，接着又起豪气，“不到长城非好汉，屈指行程二万。”从爽朗、舒畅的秋心转入英迈的青春吟哦，二万五千里长征已在脚下，长城的关口已经到达，好汉的业绩就要进入一马平川的时期。 下半阕，诗人将目光收到近处，高山之巅，红旗猎猎，红军将士在秋天的山峰间盘旋向前。接着吐出胸臆，化用宋代刘克庄《贺新郎》中三行：“问长缨，何时入手，缚将戎主？”而这里的“苍龙”出自唐代颜师古的评注中引用汉代服虔的话：“仓龙，太岁也。”仓龙同“苍龙”，“太岁”是古人所说的凶神恶煞，这里引伸为蒋介石反动集团就是“苍龙”。虽然最后两句用的是设问句，但所起作用都是陈述式的肯定句，即总有一天，红军战士将消灭国民党反动派，夺得最后的胜利。 这首词写景、抒情工整分明，流转自然。上、下半阕均是一、二句写景，三、四句言志。情景交织，浑然一体。